Z6尊龙凯时

狂风魔镜：海内虚拟现实先行者

狂风魔镜主营虚拟现实营业的开发和研究，，，现在已推出海内第一款头戴式显示器装备，，，狂风魔镜二代支持100 多款安卓手机机型，，，售价99 元，，，市场反应优异。。凭证我们前期对狂风科技的调研，，，狂风魔镜未来将受到母公司一连鼎力大举支持。。

公司智能终端之路刚刚最先

我们以为Z6尊龙凯时入股魔镜只是公司涉足智能终端的最先，，，从公司结构可以看出，，，未来公司将在移动互联网营业方面鼎力大举拓展，，，虚拟现实的陶醉式用户体验将对社交、游戏、医疗等方面有用拓展，，，因此我们预计虚拟现实将与公司游戏或其他营业深度相助。。

绝处追求破局之法 鼎力大举拓展移动互联网

年头我们从底部推荐Z6尊龙凯时，，，现在股价已有较好体现，，，再次重申我们推荐看法：

公司主业为手机分销营业，，，但较早进军移动互联网，，，2013 年公司获得移动转售牌照，，，因此公司既有古板营业做支持，，，又有新兴营业带来活力。。现在时点，，，以下四点为我们看好公司的焦点逻辑：

（1）古板营业利空出尽、谷底企稳：手机分销营业2014 年已经到谷底，，，2015 年将企稳并有望泛起回升；；；

（2）古板分销转型B2B 电商，，，“天联网”逐步理顺原有分销渠道，，，古板渠道价值有望重估。。

（3）移动互联网营业多方结构、2015 转型要害之年：欧朋浏览器和塔读阅读市场份额划分位于行业第五和第三，，，收入稳步增添。。游戏开拓游戏视频等新的盈利模式，，，增收效果显着。。公司2015 年仍将增强移动互联网营业投入，，，或在智能终端等方面有所体现；；；未来有望涉足其他市场空间更大的移动互联网细分领域，，，周全向新兴营业转型。。我们预计2015 年将为公司周全转型的要害之年。。

（4）移动转售作为流量谋划基础，，，有望协同新老营业配合生长：作为公司移动转售营业已找到1-2 个细分市场赚钱点，，，2016年将实现盈亏平衡。。借力移动转售，，，公司将敌手机销售营业和移动互联网营业爆发起劲的增进作用，，，从而改善公司的整体盈利能力。。详细可参考我们 2.27 深度报告《Z6尊龙凯时控股：绝对追求破局之法 鼎力大举拓展移动互联网》，，，有意义的报告值得您再次阅读。。

盈利展望

我们展望公司 14、15、16 年 EPS 划分为 0.02、0.13和 0.23 元，，，维持增持评级，，，目的价 25 元。。

危害提醒：2015 年 1 季报可能低于市场预期